Impostos mais elevados sobre investimentos em Espanha, em comparação com outros países comparáveis, penalizaram e impediram as famílias de investirem as suas poupanças. A taxa de eficiência suportada nos diferentes produtos analisados ​​– ações, depósitos, fundos… – aumentou para 22,3%, mais oito pontos que os 14,4% da União Europeia, segundo o relatório do Instituto de Estudos Económicos (IEE) e da Associação de Consultores Financeiros e de Planeamento de Espanha (EFPA).

Este imposto reduz “muito intensamente” o resultado líquido que vai para a família, a diferença pendente em depósitos ou obrigações e a pequena vantagem em produtos alargados, como planos de pensões. Enfatiza-se que o panorama “desincentiva” a entrada de poupanças no investimento, o que impede o envio para a economia produtiva ou neutraliza o impacto da inflação no poder de compra.

A tributação é um dos fatores mais influentes nas decisões de poupança e investimento. O relatório reafirmou neste sentido que o enquadramento fiscal é “desfavorável”. Adrián González, diretor de estudos do IEE, explicou que “em média estamos numa faixa alta, o que não facilita a movimentação de poupança, longe do melhor nível e movimento em termos”, explicou Adrián González, diretor de estudos do IEE. “A tributação impede que seja repassada aos mercados financeiros”, continuou ele.

Os espanhóis acumulam triliões de euros em contas ou depósitos com poucos ou nenhuns juros. A tributação – além de outros fatores como a educação financeira – faz com que existam “duas direções opostas”, o que não é natural. “Nos agregados familiares com baixos rendimentos, a incerteza e a falta de motivação tornam a manutenção de uma atitude conservadora, com rendimentos baixos e mais difícil de vencer a inflação. Nos agregados familiares com rendimentos elevados e conhecimentos financeiros, têm a equação oposta: a tributação pela qual são responsáveis ​​é elevada, o que significa que para obterem um melhor rendimento, compensa assumirem mais riscos.”

O tratamento “neutro” dos planos de pensões tem sido criticado, uma vez que outros países os encorajam mais

A tributação efetiva, utilizada para comparar países e calculada no estudo, é uma medida sintética que inclui toda a tributação que os produtos financeiros enfrentam sobre o seu lucro bruto. Isto permite-nos ver como o sistema fiscal ou taxa marginal afeta toda a vida do investimento, ao incluir impostos que afetam o investidor sobre juros, dividendos, lucros, transações, retenções na fonte ou similares. Neste contexto, Espanha e 22,3% são piores que os seus vizinhos França e Portugal, e Alemanha, Grécia ou Itália. José Manuel Ortiz, Presidente do Comité de Acreditação e Certificação da EFPA Espanha explicou que “A tributação torna a tributação pouco competitiva, mal tratada. Se os impostos forem elevados e não existirem produtos financeiros que ajudem a mobilizar poupanças para o mercado de capitais, encontrar-nos-emos numa situação de falta de concorrência”.

Sobre depósitos ou obrigações, a tributação efetiva observada é de 30%, cinco pontos acima da UE. Este rácio é semelhante ao resto do país e tem em conta todos os efeitos financeiros que têm, porque se apenas a análise do imposto sobre o rendimento das pessoas singulares, a taxa de depósito é de 18% para baixa produtividade. A diferença é óbvia porque quase 40% dos stocks das famílias são depósitos, afirma o relatório. O imposto sobre ações é de 29%, novamente elevado e sete pontos a mais que a média comunitária. A situação se repete nos fundos de investimento (alíquota de 27%, seis pontos a mais). Nos planos de pensões, o tratamento fiscal é neutro, enquanto na UE ou na OCDE são mais motivados. Nesta secção, a limitação das contribuições dedutíveis – hoje 1.500 euros – ou o facto de o resgate ser tributado como rendimento do trabalho, com uma taxa até 47%, é a crítica acima de tudo.

Nos depósitos, Espanha está cinco pontos acima da UE tendo em conta todas as implicações fiscais

As alterações no sistema fiscal dos últimos anos, como o aumento da taxa máxima dos rendimentos da poupança para 30%, aprofundaram o problema, tornando o programa “complexo”, por vezes “pouco neutro” e o interesse na cobrança. Ocorre um “efeito de bloqueio”: os investimentos não são pagos por causa da carga tributária, o que “distorce a alocação eficiente de capital”. Entre as medidas propostas está a redução da taxa máxima a nível da UE, para incentivar a poupança a longo prazo – como mais incentivos nos planos de pensões – Melhorar o regime de compensação de perdas ou a arrecadação de impostos para corrigir a inflação acumulada no momento da recuperação do investimento. “Hoje é difícil identificar quais produtos são interessantes”, disse Ortiz.