Nem uma única loja de varejo está secando. Cada família que precisa de um cilindro recebe um.
A Índia não enfrenta a estabilidade macroeconómica de 1991 ou 2013.

Isto não é um acidente e não é apenas sorte.
É trabalho do governo que escolhe agir como fez durante a pandemia – deliberada e gradualmente, construindo uma medida após a outra, em vez de alcançá-la com força, explicou V Anantha Nageswaran, conselheiro económico do governo indiano.

Foto: Navios no Estreito de Ormuz, vistos de Musandam, Omã, 1º de julho de 2026. Foto: Reuters

Quando o ataque fechou o Estreito de Ormuz, no final de Fevereiro – a passagem através da qual quase um quinto do petróleo mundial e a maior parte do petróleo bruto e do gás de cozinha da Índia – o guião para a Índia parecia estar escrito.

O país que importa nove décimos do seu petróleo bruto e mais de metade do seu gás de cozinha através do Golfo está, segundo os manuais, a caminho de filas nas bombas, de cozinhas vazias, de rúpias e de dólares escassos.

Quase quatro meses se passaram, com o estreito reaberto e o petróleo bruto retornando aos níveis próximos aos anteriores à crise, nada aconteceu.

Nem uma única loja de varejo está secando. Cada família que precisa de um cilindro recebe um. A Índia não enfrenta a estabilidade macroeconómica de 1991 ou 2013.

Isto não é um acidente e não é apenas sorte. É trabalho do governo que escolhe agir como fez durante a pandemia – deliberada e gradualmente, construindo uma medida após a outra, em vez de alcançar uma conquista notável.

A primeira prioridade é a família. Não existe uma única loja de varejo e cada cozinha tem seu próprio cilindro.

O custo de importação de um botijão de 14,2 kg ultrapassa os 1.600 rúpias, mas o preço doméstico está no patamar de quase 900 rúpias, e ainda é mais baixo para os mais pobres.

As memórias dos primeiros dias da pandemia, quando o pânico entre os trabalhadores migrantes levou a ondas de migração de volta às aldeias, são instrutivas.

Muitos usuários comerciais foram solicitados a fornecer métodos de proteção doméstica.

Quanto ao combustível que alimenta a economia em geral, o governo optou por absorver o choque em vez de o transmitir. Reduzir o imposto sobre a gasolina e o gasóleo em 10 ringgits por litro, perdendo cerca de 1,7 biliões de rupias em receitas, e reduzir a carga sobre o combustível de aviação.

Depois disso, a empresa de marketing manteve o preço na bomba constante por mais de dois meses antes de haver uma única revisão.

Vale a pena esclarecer a razão: nesta incerteza, só o governo tem o balanço e o horizonte temporal para suportar o risco, e opta por absorver o impacto na conta orçamental em vez das famílias e das empresas.

O apoio especial às companhias aéreas e um sistema de garantia de crédito para micro, pequenas e médias empresas seguem o modelo de intervenção direcionada e eficaz da era Covid.

Por trás da almofada de preços colocada está uma verdadeira defesa da oferta. As refinarias nacionais reduziram para metade a produção de gás de cozinha numa semana, em grande parte para substituir importações perdidas.

A Índia está a expandir rapidamente as suas fontes, aprofundando as compras aos Estados Unidos e à Rússia e acrescentando novos fornecedores, para permitir que menos energia passe através do Estreito, e garantiu as isenções necessárias para manter as compras de petróleo bruto da Rússia.

O governo também tem promovido medidas de longo prazo: conversão de casas de cilindros em tubulações de gás, projetos de gaseificação de carvão, incentivo a mais mistura de etanol, e a recolha estratégica de petróleo bruto foi acordada durante a visita do primeiro-ministro aos Emirados Árabes Unidos.

A Índia é um dos poucos países que manteve a sua carga apesar do declínio no tráfego de Ormuz.

Acordos comerciais elevam o nível das exportações

As contas externas são gerenciadas com a mesma paciência.

O governo cancelou o imposto retido na fonte e os fundos de instituições estrangeiras para comprar dívida pública e ampliar o estoque aberto sob a estrada podem ser totalmente acessíveis, Atrair dinheiro para o mercado de títulos.

Espera-se que o novo programa de dólares para os sem-teto gere muito dinheiro.

Os acordos de livre comércio assinados nos últimos anos funcionaram silenciosamente: as exportações de produtos não petrolíferos, não joalheiros e joalheiros em Abril e Maio de 2026 aumentaram mais de 12%. em comparação com o mesmo período do ano passado.

Os números das manchetes são tranquilizadores. O investimento directo estrangeiro total no último ano fiscal atingiu 95 mil milhões de dólares, passando de 70 mil milhões para 80 mil milhões de dólares americanos no ano seguinte à epidemia.

O défice da balança corrente foi de quase 0,6 por cento do PIB no EF26 e espera-se agora que seja ligeiramente superior no EF27.

A honestidade também exige reconhecer que a sorte ajudou.

A cesta de petróleo bruto subiu para US$ 120 uma semana após o fechamento, mas a partir de maio, o declínio nas compras de petróleo da China e a liberação constante das reservas dos EUA caíram para menos de cem, e a continuação das exportações de fertilizantes da China causou graves danos ao orçamento.

Se ocorrer um conflito ou se o petróleo se estabilizar perto dos 120 dólares, o cenário será menos confortável; A boa política e a sorte têm a sua parte. Na verdade, em última análise, o destino favorece os bons decisores políticos.

Num sinal de melhoria que está por vir, a Goldman Sachs atualizou recentemente a sua previsão de crescimento para a Índia para 6,8% para o EF26 e 6,5% para o EF27, ambos acima de 30 pontos base em relação à previsão anterior.

O médio prazo, porém, não permite complacência. Num mundo de alianças fragmentadas, cadeias de abastecimento de armas e de capital que podem ser abertas e fechadas, as pressões sobre a balança de pagamentos podem exceder os conflitos que a ameaçam.

A Índia deve estar altamente focada na atração de investimento estrangeiro direto.

Um quadro equilibrado de tratados de investimento bilateral, segurança na política fiscal, governos estaduais que respeitam a integridade dos contratos, logística fiável e autorização clara de porta única atrairão cadeias de abastecimento globais que agora procuram diversificar as suas apostas.

Reduzir a dependência da Índia das importações

O problema mais profundo é a dependência das importações, e não apenas da energia. O défice comercial representa cerca de 8% do rendimento nacional; Retire o óleo e são cinco por cento; Retire o óleo e o ouro e ainda serão três e meio.

Uma grande economia que se compara melhor. A Índia deve partilhar o que pode produzir eficazmente e o que deve ter.

As empresas e as suas organizações comerciais devem trabalhar arduamente nos seus acordos, especialmente nos novos acordos com as Nações Unidas e a União Europeia, que entram em vigor este ano e devem incentivar as exportações de mão-de-obra.

Isto não é possível sem mãos qualificadas, razão pela qual a formação da juventude indiana em competências comerciais é agora uma obrigação para a guerra.

Essas tarefas exigirão persistência e velocidade. Mesmo que se volte para eles, o governo também deve prestar atenção às monções do sudoeste que decepcionaram até agora, e à chegada da inteligência artificial e ao que isso significará para o trabalho e a vida indianos.

O conflito no Golfo testou um tipo de resiliência; No próximo ano testaremos outros.

A Índia enfrentou o primeiro teste em boas condições. Essa é a razão para uma confiança tranquila – e para a continuação.

V Anantha Nageswaran é consultor econômico do governo da Índia. As opiniões são pessoais.

Apresentação de destaque: Aslam Hunani / Rediff