Até agora, neste ano civil, o índice ajustou-se em quase 9%, enquanto a saída total de dinheiro de investidores estrangeiros atingiu 2,730 mil milhões de rúpias em 24 de junho.

Foto: Dominic Xavier/Rediff

As ações indianas podem estar a aproximar-se do fim de um longo período de desempenho inferior, com muitas cabeças que avaliam o mercado desde setembro de 2024 a mostrar agora sinais de abrandamento, de acordo com um relatório estratégico da ICICI Securities.

O relatório observa que as ações têm enfrentado a pressão de valorizações mais elevadas, do crescimento do produto interno bruto (PIB) e do rendimento, das vendas sustentadas de ações por investidores estrangeiros (FPI), da alegria na infraestrutura de inteligência artificial (IA) e de choques externos, incluindo as tarifas dos EUA e o aumento dos preços do petróleo bruto devido às tensões na Ásia Ocidental.

No entanto, alguns desses fatores são revertidos.

Qual é o valor do índice do índice?

Até agora, neste ano civil, o índice ajustou-se em quase 9%, enquanto a saída total de dinheiro de investidores estrangeiros atingiu 2,730 mil milhões de rúpias em 24 de junho.

“A avaliação, de um pico de cerca de 24x, diminuiu para cerca de 18x; paralelamente, a previsão para o crescimento dos lucros é mostrada fortemente, com a inflação a subir dos mínimos juntamente com o volume de empresas resilientes e a melhorar o ciclo de investimentos”, observou o relatório.

Acrescentou que o ponto mais baixo do actual nível de avaliação proporciona um cenário com uma elevada probabilidade de acompanhar o preço das acções acelerando o crescimento nominal de 14-15 por cento, mesmo sem reavaliação.

“A valorização das ações de infraestrutura de IA começou a mostrar sinais de fadiga, com o aumento da volatilidade dos preços das ações nas Big Techs da Nasdaq na história da IA ​​coreana.

“Isso coincide com a reversão de preços pós-IPO (SpaceX), preocupações com a má alocação de capital, aumento da dívida e temores de aumento da concorrência”, acrescentou.

No entanto, os corretores disseram que, embora o entusiasmo pelas ações da IA ​​possa estar esquentando, um colapso total do mercado parece improvável.

“Os balanços relativamente fortes dos hiperscaladores e o optimismo quanto à forte procura oferecem alguma protecção contra um colapso que poderia ser um risco sistémico para as acções globais”, observou o relatório.

Indicadores macroeconômicos são positivos

O relatório do corretor observa que os indicadores macroeconómicos recentes ainda são favoráveis.

O PIB da Índia cresceu 7,8% no quarto trimestre do AF26, impulsionado pela formação bruta de capital fixo.

As medidas modestas do RBI podem ajudar a atrair fluxos estrangeiros para instrumentos de dívida.

A balança corrente registou um excedente, auxiliada pelos serviços de exportação e pelas transferências monetárias.

Entretanto, os preços do petróleo bruto caíram abaixo dos 80 dólares por barril, a rupia subiu abaixo dos 95 dólares e o rendimento das obrigações a 10 anos caiu abaixo dos 6,9%.

O relatório destacou que os preços mais baixos do petróleo são particularmente benéficos para as ações indianas, dada a relação inversa entre os preços do petróleo bruto e o índice Nifty 50 em níveis elevados.

O ajustamento dos preços do petróleo pode aliviar a pressão sobre o sector externo, reduzindo a factura das importações.

As saídas de FPI, que foram impulsionadas pela venda de posições concentradas, também começaram a moderar-se à medida que as tensões geopolíticas diminuíram.

O relatório, no entanto, aponta para riscos como um potencial El Niño em 2026 e a possibilidade de um aumento das taxas nos Estados Unidos ainda este ano.