A descentralização tornou-se a prioridade do governo após a reforma fiscal direta.
Foto: Dominic Xavier/Rediff
Ponto importante
- As receitas de investimento governamental no T1AF27 já excederam as receitas totais arrecadadas durante o AF26.
- A oferta do IRFC gerou cerca de 2.084 milhões de rupias e recebeu forte demanda dos investidores.
- O centro alcançou quase 1/3 de suas outras metas de financiamento para o exercício financeiro de 2027 em três meses.
- Os analistas acreditam que o governo pode exceder a sua meta de financiamento para o exercício financeiro de 2027, devido a preocupações com a quebra de receitas.
- O governo acelerou a venda de ações da PSU, concluindo seis transações de OFS no primeiro trimestre.
Com a conclusão da venda da participação de 2 por cento do governo na Indian Railway Finance Corporation (IRFC) através de uma oferta de venda (OFS), as receitas do Centro no primeiro trimestre do exercício financeiro de 2026-2027 (T1AF27) excederam as receitas totais provenientes de levantamentos no AF26.
A receita de investimento do governo ultrapassou 18.000 bilhões de rúpias (180 bilhões de rúpias) no ano fiscal de 2027, em comparação com um total de 16.886 bilhões de rúpias (168,86 bilhões de rúpias) em 2026.
O secretário de desinvestimentos, Arunish Chawla, disse em comunicado X.
“Incluindo investidores institucionais, 22,88 mil milhões de dólares em ações foram vendidas a acionistas minoritários durante os dois dias de negociação por um valor de cerca de 2.084 milhões de rupias”, acrescentou Chawla.
O governo arrecadou 16.480 milhões de rupias (164,80 mil milhões de rupias) através da venda de participações minoritárias em cinco outras unidades do sector público (PSUs) no início deste ano, de acordo com dados disponíveis no Departamento de Investimento e Gestão de Activos Públicos (DIPAM).
Com um rendimento de 6,367 mil milhões de rúpias (63,67 mil milhões de rúpias) provenientes da mobilização de activos, juntamente com 18,564 mil milhões de rúpias (185,64 mil milhões de rúpias) de rendimentos de investimento, o governo alcançou 31 por cento da receita total do projecto de 80 biliões de rúpias. Ano 27.
A transformação é a prioridade do governo após o crescimento da arrecadação de impostos directos para 5% em 2016, contra mais de 12% nos 4 anos anteriores.
O governo não cumpriu a meta de cobrança direta de impostos nos últimos 26 anos, depois de isentar o imposto sobre o rendimento em 12 milhões de rúpias.
Depois de atingir a meta de desinvestimento apenas 3 vezes numa década, o governo deixou de implementar as suas metas orçamentais desde o orçamento intercalar de 2525.
Outras receitas estimadas no orçamento incluem rendimentos de investimentos e rendimentos de propriedade.
Contudo, o programa de desinvestimento do governo ganhou realmente impulso este ano, principalmente através da venda de participações minoritárias em PSUs. Os especialistas acreditam que o centro pode ultrapassar as diversas metas de financiamento do ano passado.
“O governo está a implementar todos estes OFS numa altura em que o mercado está mais volátil do que no ano passado. Isto mostra a urgência em termos de levantamentos – provavelmente para compensar a quebra nas receitas de outras áreas”, disse o economista-chefe do Banco de Baroda, Madan Sabnavis.
“É bem possível que excedam outras metas de financiamento”, acrescentou.
É provável que ocorra uma quebra nas receitas fiscais e não fiscais indiretas no exercício financeiro de 2027, de acordo com Sabnavis.
Sabnavis disse: “Parte da redução da receita é possível nos impostos indiretos devido ao corte no imposto sobre os combustíveis, e a recuperação das empresas de comercialização de petróleo também pode reduzir os seus dividendos”.
Governo acelera venda de ações da PSU no EF27
O governo, que implementou o OFS em cinco PSUs em todo o EF26, alienou a sua participação em seis empresas estatais através do OFS em apenas três meses do EF27.
Na verdade, as receitas de saques de abril a junho são superiores ao rendimento anual registado nos últimos três anos.
Além do IRFC, o governo vendeu participações na Coal India, no Banco Central da Índia, no NLC India, na NHPC e na General Insurance Corporation of India através do OFS este ano.
Em cada uma destas transacções, o governo utilizou a opção greenshoe na sequência de um forte interesse dos investidores.
As opções Greenshoe (ou opções de distribuição excessiva) são disposições que permitem ao emissor oferecer títulos adicionais no caso de forte demanda dos investidores pelos títulos.
Basicamente, a disposição ajuda a garantir que os emitentes possam gerir eficazmente o excesso de subscrições, mantendo ao mesmo tempo a estabilidade de preços e a liquidez.
A Sra. Nirmala Sitharaman, Ministra das Finanças, após apresentar o plano orçamental para 2027, destacou que o governo irá impulsionar as medidas para aumentar a actividade das empresas estatais centrais este ano.
Apresentação de destaque: Aslam Hunani / Rediff