A economia da China cresceu 4,3% no segundo semestre de 2026, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (15 de julho de 2026) pelo Departamento Nacional de Estatísticas da China (DNE).

Com o crescimento a cair para o nível mais baixo em mais de três anos e abaixo da meta anual do governo de 4,5-5%, a atenção está a virar-se para a forma como o governo chinês irá provavelmente lidar com os múltiplos desafios do investimento lento, do consumo lento e dos sérios desafios no mercado de trabalho.

Uma reunião do Politburo do Partido Comunista no poder, agendada para o final de Julho, poderá oferecer algumas pistas. As flutuações das exportações da China têm estado sob os holofotes em Pequim, enquanto têm sido levantadas questões sobre os acordos comerciais desfavoráveis ​​da Índia e de outros parceiros comerciais.

O que revelaram os dados mais recentes sobre o estado da economia da China?

O PIB da China expandiu 4,3% no segundo trimestre, acima dos 5% no primeiro trimestre. Isto marcou o crescimento mais lento desde 2022, quando a China ainda estava sob as garras da pandemia. O crescimento caiu significativamente abaixo da meta anual. Em Março de 2026, o Congresso Nacional do Povo (APN) da China, ou Parlamento, anunciou uma meta de 4,5-5% para o ano, a última desde 1991.

Outros indicadores económicos divulgados na quarta-feira mostraram uma queda de 5,7% no investimento em activos fixos e vendas a retalho lentas – um importante indicador do consumo que impulsionará as esperanças do governo de crescimento futuro para uma economia historicamente confiante.

Em maio, as vendas no varejo caíram 0,6% em relação ao ano passado, outra baixa devido à pandemia. Junho apresentou ligeira recuperação para um aumento de 1,1% nas vendas de mercadorias vendidas. As advertências habituais aplicam-se aos dados económicos da China, que o próprio ex-primeiro-ministro chinês, Li Keqiang, certa vez alertou que eram “apenas relatórios” (e que outros indicadores, como o transporte marítimo e o consumo de energia, eram mais reveladores sobre o estado da economia).

Ao mesmo tempo, é importante notar que os economistas ainda estudam atentamente os dados oficiais da China, uma vez que os números esclarecem como o governo pretende moldar o estado da economia e podem ser feitas mudanças políticas significativas. Além disso, a maioria dos economistas notou melhorias na estabilidade das estatísticas, com os números a tornarem-se mais difíceis de coincidir com a integração global da economia da China e mais transparência no desempenho das empresas chinesas, muitas das quais estão cotadas em bolsa).

O que retarda o crescimento?

Se se trata de “localidade, localidade, localidade”, muitas pessoas dizem que a lentidão da China é “real, real e real”. No primeiro semestre do ano, o investimento imobiliário caiu 18%, uma estatística significativa para uma economia impulsionada pelo crescimento imobiliário. Não se trata apenas do setor imobiliário. Os efeitos colaterais são difíceis de medir.

Todo o sector da economia está em declínio, desde a construção a tudo o que se relaciona com a indústria, que durante décadas se baseou em grande parte do imobiliário, desde a iluminação ao mobiliário. Depois, há o impacto psicológico no país onde a maior parte das poupanças está trancada em imóveis, dados os baixos retornos das taxas de juro moderadas que tornam os depósitos bancários pouco atractivos. Investir no estrangeiro também não é uma opção dados os rigorosos controlos de capital, embora o mercado de ações tenha surgido como uma abordagem alternativa, apesar da sua volatilidade.

Isto enfraqueceu ainda mais a vontade dos consumidores chineses de gastar, juntamente com outras preocupações constantes, como o aumento dos custos de saúde e educação. No entanto, existem pontos positivos na economia chinesa, como o rápido crescimento da indústria de alta tecnologia da China e a expansão contínua das exportações chinesas, mais recentemente de veículos eléctricos, até um aumento extraordinário nas exportações de aparelhos de ar condicionado para a Europa durante a vaga de Verão. O comércio ainda permanece robusto para a China, crescendo 17% no primeiro semestre do ano. As exportações cresceram durante 11 trimestres consecutivos, para 2,1 biliões nos primeiros seis meses do ano.

Qual é a provável resposta do governo?

Todos os olhos estão voltados para a próxima reunião do Politburo, o principal órgão de decisão do Partido Comunista Chinês, no final de julho. Mao Shengyong, vice-diretor do DNE, disse na quarta-feira que o governo iria “introduzir políticas agressivas, mais proativas e eficazes em mudanças de circunstâncias”, sem dar mais detalhes.

O aumento do consumo interno e a desaceleração da perda de empregos deverão chamar a atenção para as suas preocupações, especialmente com muitos a entrar agora na força de trabalho. O emprego urbano permaneceu estável em 5% em junho. Mao disse que “tentará alcançar um crescimento constante do emprego, com a meta de criar 12 milhões de novos empregos urbanos em 2026, apesar das preocupações sobre as contratações serem impactadas pela IA). No início desta semana, a China anunciou seu primeiro plano de consumo de cinco anos, com vendas previstas para 2030 de 60 trilhões de yuans (8,86 trilhões de dólares), um aumento de 20% em 2025.

Abordar o setor imobiliário – o elefante na sala – é um desafio maior. O governo não mediu esforços para evitar o que chama de “riscos sistémicos”, ao mesmo tempo que tenta proteger os consumidores (como deve fazer para que o consumo reanime) e não enquanto investe em muitos promotores. Isto faz parte do esforço contínuo para reformar o setor e conter a especulação, depois de o presidente chinês, Xi Jinping, ter declarado em 2016 que “as casas são habitacionais e não especulação”.

O maior problema de Pequim é que não só os promotores imobiliários, mas também os governos locais foram duramente atingidos pela recessão, sendo a venda de imóveis um importante contribuinte para as receitas. Muitos estados dos níveis dois e três registaram uma grande crise financeira, com impacto nas despesas com infra-estruturas e serviços sociais. O espaço BRANGO permanece incerto, com alguns dados falsificados para mascarar o estado das suas finanças, como alertou recentemente a própria polícia anti-corrupção do Partido Comunista. Ele deu o exemplo de um campo “18 vezes” na cidade de Nanning, no sul, “sem mudar de mãos”, foi relatado. Postagem matinal do sul da Chinacom a fraude permitindo que “os governos urbanos administrem artificialmente as receitas fiscais em 2,83 bilhões de yuans (US$ 416 milhões) em 2024”.

“Tendo sido apanhados pelos lucros”, alertou, “algumas autoridades estão a recorrer ao cálculo da primavera para aumentar substancialmente as receitas fiscais, mascarando os próprios métodos orçamentais”.

publicado – 15 de julho de 2026 13h49 IST.