O mercado indiano de obrigações empresariais está a passar por uma fase forte, com empresas de sucesso a arrecadar quase 16 000 milhões de rupias num único dia, um sinal da forte confiança dos investidores e do impacto positivo das recentes medidas do Banco Central da Índia.

Foto: Dominic Xavier/Rediff

O mercado de títulos corporativos estendeu seu forte crescimento de junho a julho, com empresas arrecadando 15.960 milhões de rupias na sexta-feira, lideradas por instituições financeiras estatais e empresas financeiras não bancárias (NBFCs).

Espera-se que esse impulso continue, com um pipeline inicial saudável.

Principais emissores e suas ofertas

O maior emissor na sexta-feira foi o Banco Nacional de Agricultura e Desenvolvimento Rural (Nabard), que arrecadou 8.000 milhões de rupias através de títulos com um rendimento de 7,16 por cento.

A Indian Infrastructure Finance Corporation (IIFCL) arrecadou Rs 1.848 milhões com um rendimento limite de 7,25%.

Entre os NBFCs, a Bajaj Finance levantou Rs 4.000 milhões por meio de uma nova emissão de títulos com vencimento em 20 de setembro de 2029, com um cupom de 7,70 por cento.

A empresa também aceitou uma oferta no valor de 1.305 milhões de rupias numa emissão separada de títulos de 10 anos em 4 de julho de 2036, com um cupão de 7,79 por cento.

Kotak Mahindra Prime arrecadou Rs 250 milhões por meio de sua reemissão de títulos de 7,97 por cento com vencimento em 24 de agosto de 2029.

O título foi aceito ao preço de 100,87, traduzindo-se em um rendimento até o vencimento de 7,6581%.

A Aditya Birla Capital angariou 556,8 milhões de rupias através da reemissão da sua debênture de 8,0668 por cento, que expira em 30 de abril de 2036.

O título foi aceito ao preço de 98,7165, implicando um rendimento até o vencimento de 8,2484%.

Fatores que incentivam a confiança no mercado

A NTPC Green Energy também realizará uma venda de títulos na próxima semana, pois planeja arrecadar até Rs 2.500 milhões por meio de um título de 10 anos na terça-feira, com uma opção verde de Rs 2.000 milhões.

O título foi classificado como AAA/Estável pela Crisil e India Ratings.

Os participantes do mercado afirmaram que o pipeline de emissões constante refletiu a forte atividade de junho a julho, apoiada pela melhoria das condições de crédito.

Atribuíram o aumento da actividade no Reserve Bank of India (RBI) às recentes medidas de liquidez e taxas, juntamente com os preços mais baixos do petróleo bruto, que aumentaram a confiança dos emitentes e o apetite dos investidores por títulos de dívida.

“O impulso positivo observado em junho continuou claramente em julho.

A emissão bem-sucedida de títulos de hoje por nomes famosos como Nabard, IFCL e Bajaj Finance é a confirmação econômica real mais clara de que o pacote RBI e a resolução bruta fizeram o que foram projetados para fazer: restaurar a confiança do emissor e o apetite ao risco dos investidores ao mesmo tempo”, disse Venkatakrishnan Srinivasan, fundador e sócio-gerente da Fintcap.

“Esse é um equilíbrio saudável que faz mais sentido do que o mercado recentemente, em março, quando o documento AAA que apoiava o soberano não poderia ser claro sem a aceitação do rendimento.

Projeções futuras e desafios potenciais

Os participantes do mercado disseram que as expectativas da Índia incluídas no Índice Bloomberg Global Aggregate poderiam fornecer apoio adicional ao mercado de dívida, embora tenham alertado que a inflação interna, o progresso das monções e os desenvolvimentos geopolíticos continuam a ser variáveis ​​importantes a observar.

Acrescentaram que o mercado de obrigações empresariais está a viver um dos períodos mais fortes dos últimos meses, com tanto os emitentes como os investidores a demonstrarem confiança renovada.

“Nabard, um emissor que adiou empréstimos quando os rendimentos se aproximaram de 8 por cento, aumentou agora toda a sua emissão de 8.000 milhões de rupias para cerca de 7,16 por cento”, disse um participante do mercado.