A corretora disse que uma atualização significativa exigiria melhoria contínua no retorno sobre os ativos (ROA) e no retorno sobre o patrimônio líquido (RoE), apoiada pela expansão contínua em segmentos de empréstimos de varejo de maior rendimento.
Embora espere que a empresa apresente um crescimento saudável de AUM e um crescimento incremental da rentabilidade a médio prazo, também acredita que as avaliações actuais reflectem adequadamente estes aspectos positivos. Espera-se que o AUM cresça a um CAGR de 23% durante o ano fiscal 26-28E.
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Espera-se que as margens da empresa melhorem gradativamente à medida que o mix do portfólio muda ainda mais para empréstimos de varejo e sem garantia, com o NIM aumentando para perto de 5,4%/5,5% no EF27E/FY28E.
Embora os custos de crédito tenham aumentado após a fusão da TMFL devido ao estresse na Motors Finance e em certas carteiras não garantidas, as tendências de qualidade dos ativos melhoraram significativamente e espera-se que a Motors Finance retorne à lucratividade no 4TAF26, espera-se que os custos de crédito se normalizem ainda mais para perto de 1,1% do AUM durante o AF27E-AF28E.
A Tata Capital desfruta de uma forte franquia de responsabilidade apoiada pelo patrocínio do Grupo Tata e pela classificação de crédito AAA, proporcionando acesso a financiamento a taxas competitivas. A corretora espera que as margens melhorem gradualmente à medida que o mix da carteira continua a mudar para empréstimos de varejo e sem garantia, com o NIM aumentando para perto de 5,4%/5,5% no EF27E/FY28E, de cerca de 5,2% no EF26. O seu NIM diminuiu no EF26 devido ao crescimento mais lento dos empréstimos e a uma carteira financeira sem garantia. No entanto, espera-se que a melhoria das tendências de desembolso em segmentos não garantidos e o volume de negócios do negócio de financiamento de veículos impulsionem a recuperação da margem a partir do exercício financeiro de 2027.
Como a empresa demonstrou medidas disciplinadas de controle de custos por meio de iniciativas digitais, melhorias de processos e desempenho em nível de filial. À medida que novas filiais crescem e a tecnologia melhora, espera-se que o aumento da produtividade aumente a eficiência. O índice de eficiência da empresa é estimado em 35%/33% no exercício 27/28, com ativos médios em 2,1%/2,0%.
A empresa é a terceira maior NBFC diversificada da Índia, com um AUM total de Rs 2,77 trilhões em 26 de março. É uma das grandes NBFCs diversificadas de crescimento mais rápido, com o AUM total (excluindo o negócio da Tata Motors Finance) registrando um forte CAGR de quase 29% do ano fiscal de 23 ao ano fiscal de 26.
A empresa cresceu de forma consistente e manteve a boa qualidade dos ativos, refletida em 2% GS3 e 0,9% NS3, entre os melhores num conjunto grande e diversificado de pares NBFC no EF26. em março
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Motilal Oswal disse que embora a perspectiva da Tata Capital permaneça positiva, acredita que a avaliação actual reflecte adequadamente o crescimento a médio prazo e o potencial de lucros da empresa.
Motilal Oswal espera um impulso de crescimento saudável nos segmentos de retalho, PME, automóvel e habitação, com o imobiliário a continuar a ser o principal motor de crescimento, seguido pelo retalho, PME e emergentes/mid-caps.
(Isenção de responsabilidade: As recomendações, sugestões, pontos de vista e opiniões fornecidas pelos especialistas são de sua autoria. (Isso não reflete as opiniões do The Economic Times)