O Federal Reserve e o presidente Kevin Warsh deram seguimento na quarta-feira aos aumentos das taxas de juros, votando para manter a taxa estável, mas deixaram de fora várias surpresas para manter o mercado adivinhando o rumo que as coisas estão tomando. O mercado não está satisfeito, com as principais médias após o encontro do erro e como Warsh falou em sua coletiva de imprensa.

Aqui estão as cinco maiores conclusões:

1. Certamente não há mudanças, mas os falcões estão rolando: Não houve divergências aparentes de que a taxa dos fundos federais deveria ser mantida numa taxa alvo entre 3,5%-3,75%. No entanto, o “gráfico de pontos” de novas expectativas mostra uma tendência de aumento este ano. O Comitê Federal de Mercado abriu uma divisão de 9-9 entre esperar que as taxas se mantenham estáveis ​​ou um corte e ver pelo menos um aumento, com o “ponto” mediano apontando para um aumento de um quarto de ponto percentual.
2. O mistério do ponto está resolvido: especulou-se na reunião que Warsh não apresentaria um ponto, e ele confirmou que não o faria. No passado, o presidente expressou o seu desgosto por toda essa “liderança progressista” enquanto planeia reforçar o futuro. “Era habitual que os participantes desta comissão apresentassem estas projeções, e encorajei os meus colegas a continuarem a fazê-lo. No entanto, abstive-me de fazer qualquer uma das minhas projeções consistente com a opinião de longo prazo sobre o SEP, pelo menos tal como está estruturado atualmente.”
3. Mudança governamental por meio da força empresarial: Warsh prometeu agitar as coisas até H, e o primeiro passo para fazê-lo vem através da nomeação anunciada de cinco forças-tarefa. Eles são responsáveis ​​pela comunicação, pelos balanços patrimoniais, pelas fontes de dados em que se baseia, pelos produtos e operações, pelo impacto da inteligência artificial e pelas tecnologias transformadoras, e pelo crescimento do acesso do banco central.
4. Inflação difícil: Em cerca de uma dúzia de ocasiões, Warsh usou o termo “estabilidade de preços”. Para o presidente, que sempre opinou sobre o corte das taxas, ele é surpreendentemente agressivo em relação ao seu plano “inequívoco e unânime” para controlar a inflação. O mercado respondeu em geral com uma abordagem sensível às políticas Rendimento do Tesouro de 2 anos marcando 14,4 pontos base.
5. Brevidade é o espírito da genialidade e do design: Warsh também prometeu compartilhar comunicações, e o primeiro passo visível foi uma apresentação dramaticamente reduzida após a reunião. Antes da chegada do novo presidente, as declarações tinham mais de trezentas palavras, consistindo numa linguagem padronizada que foi estreitamente dividida entre os investidores. Desta vez: a proposta tinha apenas 130 palavras, curtas e amáveis, com pouca ambiguidade.

“Hoje acreditamos que o FOMC da Reserva Federal inaugurou uma nova era de política monetária nos Estados Unidos.” – Rick Rieder, chefe de renda fixa da BlackRock.

“O novo presidente H, Warsh, soou um pouco como o ex-chefe hawkish do Fed, Warsh, na conferência de imprensa de hoje, repetindo várias vezes a necessidade de H cumprir seu mandato para a estabilidade de preços” – Krishna Guha, chefe de estratégia e economia de banco central da Evercore ISI.

“Os anúncios (da força de trabalho) indicam que a instituição está num estado ativo e não estável, e os investidores devem esperar que a estrutura H opere de forma significativamente diferente na área de Warsh do que no seu antecessor.” – Jason Pride, líder do cerco de Glenmede.

Warsh quer causar a primeira impressão como ‘corretor’. Veremos o que isso significa ainda este ano. De acordo com o conselho mental, H ficou mais difícil de assistir.” – Dario Perkins, diretor administrativo de macroengenharia global da TS Lombardi.