Em declarações ao ET Now, Pankaj Tibrewal da IKIGAI Asset disse que o ambiente de investimento melhorou constantemente nos últimos meses, à medida que vários ventos contrários anteriores começaram a tornar-se positivos.
“Temos sido construtivos desde março. Os preços do petróleo voltaram aos níveis anteriores à guerra e houve uma mudança significativa nos mercados liderados pela IA. O próximo grande impulsionador dos mercados serão os lucros do primeiro trimestre”, disse ele.
O crescimento da receita pode superar as expectativas
Embora Street permaneça cauteloso com as margens devido aos custos mais elevados das matérias-primas, Tibrewal acredita que os analistas estão a subestimar o potencial para um maior crescimento dos lucros em toda a Índia empresarial.
“A maior lacuna é o crescimento das receitas. Muitas empresas já deram um salto nos preços e os lucros podem surpreender positivamente, mesmo que as margens continuem sob pressão”, disse ele.
Ele espera que a alavancagem operacional mitigue parte do impacto nas margens e aumente os lucros em vários setores.
O foco está no setor de reformas residenciais
Tibrewal identificou o segmento de reforma residencial como uma das oportunidades mais fortes, citando a dinâmica favorável nas indústrias de azulejos e painéis de madeira.
“Os fabricantes de telhas de marca estão ganhando participação de mercado à medida que os fabricantes Morbi lutam com os custos mais elevados do gás. O feedback dos revendedores mostra que os volumes aumentaram significativamente”, disse ele.
Ele também espera bons resultados das empresas de painéis de madeira e dos setores beneficiados pela substituição de importações.
“As importações da China caíram acentuadamente em segmentos como o MDF, enquanto os produtos químicos, têxteis, engenharia e produtos auxiliares automóveis também estão a melhorar”, disse ele.
Mercado de selecionadores de ações
Tibrewal acredita que os investidores devem concentrar-se em empresas com elevada visibilidade de receitas, em vez de esperarem lucros. “Este é um mercado de selecionadores de ações. A oportunidade está em identificar setores e empresas onde o crescimento é claramente visível”, afirmou.
Excelente crescimento de receita de 10-13%
Apesar das pressões de custos no curto prazo, Tibrewal espera que o índice de referência registe ganhos de dois dígitos este ano, apoiados pelos bancos e pelos sectores cíclicos.
“Não creio que o crescimento de receitas de 10-13% na Nifty seja um desafio. Os sectores bancário, metalúrgico e cimento deverão contribuir significativamente”, disse ele.
Ele também espera que o crescimento nominal do PIB conduza a lucros empresariais mais elevados.
“O crescimento empresarial na Índia deverá melhorar, uma vez que o PIB nominal permanece saudável e a alavancagem operacional ajudará nos lucros”, disse ele.
A demanda continua saudável
Segundo Tibrewal, as empresas já não estão preocupadas com a fraca procura, apesar dos preços mais elevados. “As empresas não estão a falar em destruir a procura. Os principais desafios são a cadeia de abastecimento e os preços das matérias-primas, e a procura continua razoavelmente boa”, disse ele.
Ele permanece particularmente otimista em relação ao mercado mais amplo.
“Muitas empresas podem aumentar a receita em 20% a 25% anualmente. É aqui que as melhores oportunidades vêm de baixo para cima”, disse ele.
Os bancos privados oferecem a aposta oposta
Embora as vendas por investidores estrangeiros tenham pesado sobre as ações bancárias, Tibrewal acredita que os fundamentos do setor permanecem entre os mais fortes dos últimos anos.
“Os bancos privados estão avaliados de forma muito atrativa. O desafio é técnico, pois os FIIs têm sido vendedores consistentes”, disse ele.
Ele espera que o sentimento melhore à medida que o comércio exterior diminui.
“Os balanços dos bancos estão na melhor forma dos últimos anos. Assim que a venda de FII parar, as ações dos bancos poderão se recuperar rapidamente”, disse ele.
Fluxos de FII podem retornar
Tibrewal acredita que a Índia se beneficiaria com o afastamento dos investidores globais dos mercados superaquecidos impulsionados pela IA.
“Espero que os FIIs voltem na segunda metade do ano fiscal. A Índia parece atraente em termos de dólares e o comércio de IA a nível mundial está a entrar numa fase madura”, disse ele.
À medida que a época de lucros se aproxima, os investidores estarão atentos para ver se um crescimento mais forte dos lucros e uma procura resiliente podem compensar as pressões de custos e estimular a próxima recuperação do mercado.