“O setor de TI tem andado de lado durante quase o ano passado e não foi a lugar nenhum nos últimos três ou quatro anos. As avaliações da TCS e da Infosys caíram, por isso oferecem oportunidades para investidores de valor. Mas vejo isso mais como um setor comercial… poderíamos ganhar 10-20%, mas não vejo a tendência se invertendo completamente”, disse ele.
Sabharwal disse que ocupou pequenos cargos em grandes empresas de TI, mas pretende sair assim que obtiver um retorno razoável, em vez de mantê-los no longo prazo.
A avaliação da DMart ainda parece esticada
Comentando a atualização do primeiro trimestre da Avenue Supermarts, Sabharwal disse que o varejista continuou a apresentar um forte desempenho, mas sua avaliação premium ainda era difícil de justificar.
“Os resultados são ótimos, mas as avaliações não justificam o lado positivo. Na minha opinião, avaliações muito altas não elevam as ações. É improvável que tenham um desempenho superior”, disse ele.
Embora o sentimento mais amplo do mercado permaneça otimista, ele acredita que quaisquer ganhos nas ações provavelmente permanecerão limitados.
Marico aumenta a potência do consumo
De acordo com Sabharwal, a atualização trimestral de Marico, mais forte do que o esperado, reforçou a confiança na história do consumo. Ele apontou o crescimento saudável do volume, a melhoria da procura rural e as perspectivas positivas como sinais encorajadores para o sector de FMCG mais amplo.
“Os números têm sido muito, muito fortes e as perspectivas também parecem bastante positivas. Isso dá um toque positivo a todo o espaço do consumidor”, disse ele.
Acrescentou que as suas verificações de canal mostram que a procura dos consumidores permaneceu resiliente no primeiro trimestre e espera que essa tendência se reflicta nos lucros futuros de outras empresas de consumo.
A pressão nas margens deve diminuir
Embora os custos mais elevados possam ter impacto nas margens de algumas empresas de FMCG no curto prazo, Sabharwal espera que a pressão seja temporária à medida que os preços das matérias-primas arrefecem.
“A procura manteve-se estável. Os custos de embalagem já estão abaixo dos níveis anteriores à guerra e esses benefícios começarão a aparecer. Os preços geralmente manter-se-ão e as margens aumentarão durante o resto do ano”, disse ele.
Setor automotivo pronto para crescer
Sabharwal permanece otimista no setor automobilístico após vendas bem-sucedidas de veículos convencionais e elétricos. Ele acredita que a transição em curso para VE também está a acelerar a procura de um substituto.
“Os números foram muito fortes nos portfólios de ICE e EV. A penetração de EV está atingindo novos máximos e a demanda de substituição provavelmente manterá o ímpeto”, disse ele.
No entanto, alertou que uma monção desfavorável continua a ser o maior risco para a procura rural.
“O principal risco continua a ser a possibilidade de monções fracas, mas muitas das preocupações anteriores diminuíram. O sector está bem posicionado para o crescimento”, disse ele.
Tanto os OEMs quanto os mercados de reposição automotiva são atraentes
Sabharwal espera que tanto os fabricantes de veículos como de componentes beneficiem da melhoria das condições da indústria, especialmente com a flexibilização das questões alfandegárias relacionadas com a exportação.
“Somos proprietários da Maruti, M&M e Bajaj Auto. Todas essas empresas deverão ter um desempenho razoavelmente bom. Também temos uma pequena participação na Greaves Cotton, que também poderá ter um bom desempenho”, disse ele.
A adoção de veículos elétricos tem mais espaço para crescimento
O movimento dos veículos eléctricos de duas rodas deverá abrandar num futuro próximo, disse Sabharwal, citando custos de funcionamento mais baixos e um ciclo de substituição mais rápido.
“Este impulso continuará e a mudança não terminará. O mercado de veículos elétricos é enorme e a procura por uma substituição poderá acelerar ainda mais”, disse ele.
A liquidez levará ao crescimento do crédito
No sector bancário, Sabharwal disse que o crescimento do crédito dependeria, em última análise, da disponibilidade de depósitos, embora as entradas esperadas de FCNR pudessem fornecer apoio temporário.
“Se a liquidez não melhorar, isso limitará o crescimento do crédito em algum momento. Os fluxos de FCNR podem preencher a lacuna este ano, mas o crescimento dos depósitos tem de acompanhar”, disse ele.
Acrescentou que os fluxos estáveis de fundos estrangeiros também poderiam melhorar a liquidez geral do sistema.
Tata Motors ainda enfrenta desafios de execução
Sabharwal acredita que a Tata Motors continua a ser uma ação que decepciona periodicamente, apesar da melhoria dos negócios domésticos.
“A Tata Motors é sempre um trabalho em andamento. Alguns trimestres são bons e depois a orientação decepciona o mercado. Mas internamente eles parecem estar se estabilizando”, disse ele.
Titânio continua sendo a aposta preferida para joias
Apesar das grandes atualizações em algumas empresas de joalharia, Sabharwal continua a favorecer a Titan em detrimento do resto do setor devido a questões de governação noutros locais.
“A governança corporativa continua sendo uma preocupação para muitas empresas de joalheria. A Titan é o único player confiável que vejo. Se alguém tiver que atuar neste setor, deveria jogar através da Titan”, disse ele.